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第 8 章

  行企业债。而对此,牛魔王有自己的考虑,定期还利息,到期后还要还本金,这对于急需钱的牛魔王看来,肯定会有损于自己公司的发展速度。那么还有没有其他办法呢?

  第三部分第15章 股票类型(2)

  “牛魔王”股票的光荣诞生

  一打听,还真有,就是发行股票,出卖公司的一部分股份。股票就是出钱的凭证。对于投资者来说,不用花太多的钱就成为一家前景很看好的公司的股东,平时不用cāo心公司的经营管理,到期还可以分红。如果不愿意做股东了,还可以转让股票,挣些差价,真是一举三得。

  其实,说到底,牛魔王也明白,发行股票和发行债券一样,也是一种筹钱的方式。而需要发行多少股票、每股发行价格多少则是自己需要最先考虑的问题。

  为此,牛魔王请来了西天证券公司的几位专业人士,加上厂子几个领导,一起组成了股票发行小组。首先他们把厂子改成了“牛魔王股份有限公司”,按要求搭建了董事会、监事会等,重组了经营班子,牛魔王做起了董事长。经过一年多的筹备,他们初步计划筹资5000万元,拟发行1000万股,每股要价5元,而自己公司原来的总资产5000万元,算作5000万股;两者相加总资产1亿元,总共为6000万股。初步预计来年净利润可以达到1500万元,也就是利润可以达到每股收益两毛五。

  为什么每股定价5元呢,而不是更高呢?谁都希望自己的东西卖得越贵越好呀。这不,西天证券公司的沙悟能给牛魔王讲解起来。

  “投资者花5元钱买一股,一年之内就可以得到两毛五的利润。也就是说,一年的回报率是5%。这比一年期的银行存款(牛魔王知道是1.98%,而5年期的也才2.79%)要高的多了。是呀,要不高,人家何苦冒险入你的股呢,直接搁银行不更省事?但是,你也不能1元钱卖呀,要不然你不又觉得亏得慌?”。牛魔王豁然开朗,想想原来真是这么回事。

  一段时间后,公司股票终于发行了。和生产的牛ròu一样,其股票也是供不应求。牛魔王喜滋滋地拿这5000万去引进技术,扩大生产了。事实上,公司卖出股票得到钱后,股票的任何jiāo易都不会给公司带来一分钱,除非公司再增发股票。但股价的高低却取决于“牛魔王”公司怎么用这笔钱。如果用的得当,公司效益提高,自然股价也上涨,这对公司形象也有好处,也给日后公司再次募集资金带来方便。

  下一步就是准备上市了。这里的“市”其实就是股票jiāo易所,也就是通常所说的二级市场。现在,一般的投资者需要通过证券公司买卖股票,具体可以通过到其营业厅、打电话或者上网等方式,比以前方便多了。

  一个月后,也就是这一年的8月,股票终于上市了,代号“牛魔王”,编号01234。第一天,股价开盘即8元,到收市时,股价定在了10元的位子。一天之内从5元涨到10元,涨幅100%。就这样,“牛魔王”股票隆重登场了。

  第三部分第15章 股票类型(3)

  瞧,股票这一大家子

  “牛魔王”股票上市后,大家都认为它的成长xìng非常好,把它归入成长股板块。可成长股板块究竟是怎么回事呢?首先解释一下“板块”,“板块”其实就是某一类股票的统称。一般而言,成长型公司就和人的少年阶段一样,发展快,业务增长迅速,规模不断扩张。伴随着成长,股票价格不断上升,而分红较少。因为公司发展快,急需用钱,自然舍不得把挣来的银子分给股东。

  成长股板块只是股市中众多板块的一种。此外,主要还有蓝筹股板块和收入股板块。蓝筹股公司和人的中年阶段一样,成熟、实力强,有长期稳定的收入和分红记录。如果不能承受股市刺激的话,蓝筹股是不错的选择。

  而收入型股票通常和人的老年阶段差不多。老年人有稳定的退休金,而收入型公司一般属于公用事业类,业绩比较稳定,如电力、煤气、电话等。相对于其市场价格,分红较高,因此投资者可以得到比较稳定的收入。一般老年人或者希望有稳定收入的人比较欢迎。

  三种类型股票可以总结如下:

  股票类型 特点 适合人群

  成长型股票 和人的少年阶段一样,发展快,价格不断上升,而分红较少。 如少年人一样能冒险的人

  蓝筹型股票 和人的中年阶段一样,成熟、实力强,有长期稳定的收入和分红记录。 如中年人一样稳中冒点险的人

  收入型股票 和人的老年阶段差不多,业绩比较稳定,分红较高。 如老年人一样求稳定收入的人

  当然,股票还可能有另外的分类法。比如周期xìng股票和防卫股票。周期xìng股票一般随着经济或行业的周期xìng波动而变动。而防卫xìng股票就是指业绩不会大起大落的股票,即使在经济衰退时投资者也不会遭受很大的亏损,一般是和日常消费密切相关的。比如煤、电和食品行业等。

  第三部分第16章 涨涨跌跌(1)

  “牛魔王”股票的涨涨跌跌

  ‘牛魔王’自8月份上市后的一个多月里,始终在10元这个价位盘整,期间买卖很正常。

  可在10月初,有消息传来说,由于整个国家发生了一场很严重的(又鸟)瘟,老百姓纷纷不吃(又鸟)了,连带着鸭鹅什么的也一块被人们冷落起来。于是市场上有一种传言,说老百姓都改吃牛ròu了。在这种传言的带动下,‘牛魔王’价格节节攀升,从10元到12元、14元、16元,一路上许多新老投资者纷纷涌入。最后在短短的15天里,价格涨到了20元,此时迹象才有所降温。

  11月,国家宣布(又鸟)瘟已经过去,造成的损失也不如想象中的大。于是,许多投资者纷纷从狂热中清醒过来,纷纷抛掉手中的股票,股价一下子又跌到了8元的位置。

  到了12月,各家公司的预测业绩开始公布。大多数股票分析师的看法认为‘牛魔王’的业绩可以达到1800万,即每股业绩为3毛钱。在业绩刺激下,股价又从8元开始慢慢爬升,半个月之内到了12元的位置。

  到了第二年的3月,“牛魔王股票”的业绩真正公布了出来,每股3毛5分,比预期的多了5分钱,股价随即涨到13元。

  第二年的5月,传言又起。可这次是关于国外的疯牛病,成千上万的牛被杀掉焚毁,牛ròu行业一片惨状。尽管国内的相关官员和专家都声明本国没有疯牛病,而牛魔王对外发布消息说,根本不足以影响公司正常的生产经营。奈何,大家已成惊弓之鸟,对牛ròu避之惟恐不及。因此,公司的业绩终是一路下滑,股价在短短的十天内就跌到了4元。

  这场疯牛病风波足足闹了半年,之后慢慢消停了。人们对牛ròu重新热爱起来,“牛魔王”牛ròu又是一路畅销,到处凯歌高奏,股价自然到了15元。

  股票的价格,高还是低?

  面对股价一会儿天上,一会儿地下,善财童子自是一片云里雾里的。股票的涨跌究竟有没有规律呢?怎么判断股票价格是高还是低呢?

  “牛魔王”股票上市后,股价一段时间里一直保持在10元左右。可善财童子想,为什么不是6元,或者20元呢?因此,他请教牛魔王。

  第三部分第16章 涨涨跌跌(2)

  “根据牛魔王股份公司预测业绩1500万、总股数为6000万股计算,每股收益为两毛五,而目前市价是10元,因此其市盈率从发行时的20倍增长到了40倍。但是,即使其40倍的市盈率相对于同类的公司也不算高,其价格可以说是有实际的业绩支撑的。”

  “可什么是市盈率呢?”善财童子总有许多新的东西和概念要弄清楚。

  “市盈率是衡量股价高低的一个重要指标,是用股价去除以每股的收益。换句话说,假设收益都分给投资者的话,需要多少年可以把本金收回来,市盈率的单位是倍。比如,40倍的市盈率就是说要40年才可以把本金收回来。通常,市盈率越高,相对来说股价就显得越高,风险就更大;而市盈率低,风险就更小些。但是不同板块股票的市盈率是不一样的,成长型的高些,而收入型和蓝筹股就要低些。”

  “我还是不太明白,那你的股票市盈率40倍是高还是低呢?”善财不放过任何一个学习的机会。

  “怎么说呢,我不好直接回答,需要和别的股票比较。但是和不同的标准比较,结果又不一样,很多时候是仁者见仁智者见智的事。世界上没有完全相同的两片树叶,同样,没有任何两家公司是一模一样的。所以,关键的是我们要立足公司本身。但是为了控制风险,如果是质地差不多的股票,则尽量买市盈率低的;对同一只股票,如果基本面没变,则尽量在市盈率低时买。”这时候,牛魔王俨然已是一个专家了。

  “但是,跟国外成熟的股票市场相比,我们的市盈率是高还是低呢?”

  “很好。这是一个很关键的问题。我先给你讲讲几大股票市场。在大唐国,如果一家公司要上市筹钱,可以到A股市场,它是供国内投资者用人民币买卖的市场,这是最主要的市场;也可以到B股市场,它是供投资者用外汇买卖的市场;此外还可以到H股市场,即香港股票市场;当然,新加坡市场,甚至美国的市场也是一种可能的选择。这样,就产生了一种情况,同样是一家上市公司,它可能在两个甚至更多的市场上市。按理来说,考虑到汇率的因素,其每股价格应该是差不多的,但是问题就出在这儿。”牛魔王停下来喘口气。

  “什么问题呀?”善财问道。

  第三部分第16章 涨涨跌跌(3)

  “就是同样一只公司的股票,在不同市场的市盈率不一样,其中一般在A股市场的市盈率最高,甚比别的市场,如H股市场等高出一倍,甚至更多。这就像同样的一斤白菜,在咸阳卖五毛一斤,而长安却卖到1元一样,而我们知道每斤白菜运输成本只需5分钱,这就很令人不可思议了。”

  “你的意思是说,目前国内A股市场市盈率偏高,所以风险就比别的市场大?”

  “在一定程度上是的。随着资本证券市场与国际接轨,这些市场间的市盈率也会逐步趋同的。”他停了停,又问道:“你知不知道,其实银行存款也是有市盈率的?”

  “啊?这倒从没听说过?”

  “其实,银行存款的市盈率也就是其利率的倒数。比如说利率是2%,那么它的市盈率就是50倍。人们总会把股票市盈率和银行存款的市盈率相比较。一般来说,前者要低些;但如果高的话,就说明风险是很大的。”

  “哦,我明白了。公司本身的变化短期内一般不大,可股价为什么总上窜下跳呢?”

  “因为人们的预期不一样,买股票很大程度上就是买预期。而预期反过来又会使股价不断变化。而预期总有亮相的一天。当预期破灭了,股价也就跟着变化。但是,股票价格之所以会涨跌,最根本的原因还是因为公司本身。公司总体业绩上涨了,而股票的总股数不变,自然每股收益就也跟着上涨了,这样股票的价格也就会上涨。”

  “10人买股7亏2平1赚”,对还是错

  “我基本上理解了市盈率是衡量股票价格高低的一个指标。但是,我总听人说,我买股票赚了或赔了,这是怎么回事?”

  第三部分第16章 涨涨跌跌(4)

  这个问题牛魔王早就弄明白了,于是回答道:“人们买卖股票图的是什么?一般来说,有两个目的。一是希望股票有利润,能分红;二是希望股票价格上涨而获得买卖的差价。比如有人买了‘牛魔王股票’,它每股利润是两毛五,分红两毛;而价格从发行的5元变成了10元。那么,分红加上股票买卖的差价就是5.2元,除以股票购买价格(最初是5元),就可以得到股票的收益率,也就是104%。因此股票的收益率才是真正衡量自己赚没赚钱的指标。”

  “喂,等等,你刚才说‘牛魔王’每股利润是两毛五,分红两毛。为什么每股收益和分红不同呢?不是挣多少就分多少吗?”

  “不是。不过你提出了一个很有意义的问题。一般来说,公司不会把所有的利润都分掉的,因为要考虑到以后的发展。如果都分掉了,以后公司需要资金时,又得花一定的成本到市场上去筹,这样不划算。但分多少,每类、每家公司又会不一样。一般而言,成长类的公司分红少,因为要把钱投入到再生产中去了;而收入型和蓝筹股相对分红比例要高些。不过,现在股市上存在许多公司,明明钱多得没地花,可还是不肯分红,这就另当别论了。”

  “那么,我们是不是就可以推断出:如果分红指望不上的话,大家要挣钱就只有挣股票的差价了。”

  “是的。现在是有许多投资者对分红不抱希望。”

  “可大家为什么感觉在股市总是赚钱的人少,亏钱的人多呢?不是有人说‘10人买股,7人亏,2人平,1人赚’吗?”

  “大唐国股市发展的前几年,因为不规范,炒作的气味很重,股价出奇的高,可以高达国际上同类股票的10倍。而随着股市的健康发展,投资者也逐渐知道一只股票的合理价格是多少,这样,原先的高价慢慢降到到

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