正文 第8节
,”rciandfancialchr一nicleapril23,1959:5,5253。
aricasgreatdepressi一n
第32节：关于周期的实证理论1
第一部分
商业周期理论
第一章关于周期的实证理论
第二章凯恩斯主义对奥地利学派商业周期理论的批判
第三章对萧条的其他解释：一个评论00
第一章
关于周期的实证理论
对商业周期的研究，必须基于一个令人满意的周期理论。不加”预判”而只关注成堆的统计数据，这是没有意义的。周期发生在经济世界中，所以一个有效的周期理论必须与普通经济学的理论相结合。然而，这两种理论的结合，即使是尝试性的结合，也显然只是一种例外，它并不是经济学中的常规。近20年来，经济学已经被很糟糕地分割成一系列互不关涉的部分各个领域之间没有任何联系。只有在熊彼特j一sephschueter和米塞斯dises的理论中，周期理论才与普通经济学相结合。［1］
大多数研究周期问题的专家都认为将周期问题与普通经济学相结合是不可能演绎出来的，而且这种方式也过分简单，所以他们不采纳这种方法，也因此有意无意地摒弃经济学本身。如果一个人炮制出一套周期理论，这理论与普通经济学几乎无所关涉，那么普通经济学则必然是错的，它在解释重要的经济现象时也就显得全然无用了。不说别人，单是那些制度主义者这些纯粹的数据收集者便很欢迎这样的结果。然而，即便是制度主义者，他们有时也必须运用理论进行分析并提出建议；实际上，他们总是将直觉和洞见等混杂在一起进行研究，而这种混杂物是将各种理论领域中的成分毫无系统地拼凑在一起。极少有经济学家认识到米塞斯关于商业周期的理论正是这样的一种理论：它实际上与经济学体系中极具普遍性的理论紧密结合在一起。［2］事实上，米塞斯的理论通过对银行信贷扩张的研究，对干预自由市场所造成的必然结果进行了经济学的分析。米塞斯理论的追随者在捍卫自己主张的过程中显得过分谦逊；他们通常宣称：在对商业周期进行合理解释的众多理论中，这种理论只是其中的一种，同时每种周期都适合用一种特定的理论解释其成因。这里，与在其他领域一样，米塞斯的追随者错误地采取了折中主义的态度。由于米塞斯的理论根源于普通经济学，所以它是惟一能够正确解释周期现象的理论。如果我们不想抛弃普通经济学理论，那么对于那些不能与普通经济学相结合的理论，我们必须将之抛弃。
美国大萧条aricasgreatdepressi一n第一章关于周期的
实证理论
商业周期与商业波动
首先，区分商业周期和普通的商业波动显得很重要。我们生活的社会中充满了持续无尽的变动，这种变动事先不能被准确描述。人们试图尽量准确地预报变动，但是这种变动不能被简化成一门精确科学。企业家忙于预测市场的变化，包括供给和需求的情况。越是能够成功获取利润的企业家，对未来的预测也就越准，而不成功的预测者只能半途而废。所以，自由市场上那些成功的企业家也就是那些最善于对未来商业环境进行预测的人。但是，这种预测从来不是完美的，对未来的判断是否精确，也将一直成为判断一个企业家好坏的标准。如果事情不是这样，那么在商业活动中也就不会有什么利润和损失了。
就这样，变动在经济的各个领域内持续不断地发生着。消费者口味的变化；时间偏好的变化以及因时间偏好所产生的投资与消费比例的变化；劳动力在数量c质量和地点上的变化；自然资源的发现或耗尽；技术变化对生产能力的改变；各种天气条件对农作物的影响等等。所有这些变动都是任何经济体系中的典型特征。事实是，我们很难想像出一个没有变动的社会，在这个社会里，每个人日复一日地重复着完全同样的工作，没有任何经济数据发生变动。而且即使我们能够想像出这样的一种社会，我们也要想一想，是否人们就愿意在这种状况下生活。
所以，期待每种商业活动都趋于”稳定”，就好像变动从没有发生过，这种想法是荒谬的。实际上，使波动变得”稳定”或者说”消除”波动，这都是根除理性的生产活动。我们进行一个简单的假设，如果一个地区每七年遭遇一次蝗灾。那么，每七年人们就要开始为灭蝗做准备：生产灭蝗设备，雇用接受过训练的灭蝗专家等等。显然，灭蝗业每7年要经历一次”繁荣”，而其他六年将面临”萧条”。那么，如果人们为了使灭蝗业得到”稳定”，坚持每年生产同样多的机器，也不管这些机器会不会生锈，会不会被人废弃，这样就能管用了在为了”稳定”这样的口号下，难道人们就必须在需要机器之前就生产机器；在需要人手之前就雇用他们；或者，相反，在需要机器的时候却要延期生产它们如果人们需要更多的汽车，而不再需要那么多的房子的时候，为了稳定的目的，难道他们就必须仍然购买房子而不能购买汽车正如fa哈珀faharper博士所说：
这类商业波动在我们日常生活中随时可能发生。比如，一年中的不同时节，草莓的丰收都可能产生剧烈的市场波动。难道我们就应该在暖房中生产足够多的草莓使得整年的草莓业都能获得稳定。［3］
因此，我们可以知道特定的商业波动随时在发生。没有必要求助于任何特定的”周期理论”去解释这些现象。它们只是经济学数据变动的结果，它们也完全可以通过经济学理论得到解释。然而，许多经济学家将普遍的商业萧条归咎于由”建筑业萧条”或者”农业萧条”导致的疲软。但是特定行业的衰退不能导致普遍的萧条。数据的变化可能同时导致一个领域内生产活动的增加，另一个领域内生产活动的减少。这里，我们还不能解释普遍的商业萧条这才是真正的”商业周期”现象。假设因为消费者口味的变化和技术的改变，使得人们对农产品的需求转向了对其他商品的需求。许多人认为：因为农场主将购买更少的商品，而那些在向农场主提供商品的行业中工作的人，也将随之减少购买，以此类推，农业的萧条将导致普遍的萧条。这种说法显然是不恰当的。这里忽视了这样的事实：人们生产消费者所青睐的商品，那么他们也将生意兴隆，而他们的需求也将增多。
第33节：关于周期的实证理论2
商业周期的问题是关于普遍性的繁荣与萧条的问题；它并不探究特定行业中发生的这类问题，它也不是要搞清是什么因素使得某一特定的行业发生相对的繁荣或者相对的低迷。一些经济学家比如沃伦arren和皮尔逊pearn或者杜威deey和戴金dak曾经相信并不存在普遍的商业波动，他们认为普遍的变动只是在各种经济活动中互不相同的行业发生周期性波动造成的，这些周期有着不同的时间长度。从某些方面来说，不同的周期比如20年的”建筑业周期”，或者7年的灭蝗周期确实存在，但是它们对于普遍的商业周期研究，特别是商业萧条研究来说，并不重要。我们试图要解释的是具有普遍性的经济繁荣和商业中的不景气现象。
要考虑具有普遍性的商业变动，那么我们首先想到的是，这些变动都是通过普遍的交易媒介货币进行传播的。货币把所有的经济活动串联在一起。如果一种价格升高，而另一种价格走低，我们可以认为需求从一种行业转向了另一种行业；但是，如果所有的价格都同时升高或者同时降低，那么货币领域准是发生了一些变化。只有货币的需求，和或者货币的供给，这些因素发生变化，才会引起物价变化。货币供给量上升，而对货币的需求保持不变，那么每一美元所体现的购买力将会下降，也就是说，价格会普遍上升；相反，货币数量的减少将会引起价格的普遍下跌。另一方面，如果对货币的需求普遍上升，而货币供给量不变，那么每一美元所体现的购买力也会上升价格会普遍下跌；而对货币需求的减少将引起价格的普遍上涨。所以，价格的总体变化是由货币的供给和需求决定的。货币供给包括社会中所存有的货币数量。总之，对货币的需求也就体现在人们对持有现金余额的意愿上，而通过人们对在交易中获得货币的渴望，以及人们是否热衷于以现金余额的方式保有货币，我们可以对这种需求有所了解。在一个经济体内，商品的供给是促成社会对货币需求的一个因素；商品供应量增加，而其他因素保持不变，那么对货币的需求也会增加，从而使物价下跌。随着单位货币所体现的购买力上升，对货币的需求也会逐步降低，因为这时每一美元都比以前变得更有效用。相反，较低的购买力这时价格也较高意味着每一美元的效用更小，需要更多的美元才能买到与以前一样的东西。
当货币的数量和需求相互之间保持平衡，也就是当人们愿意以现金的形式持有现有的货币量时，美元所体现的购买力将保持恒定。如果对货币的需求超过了货币的数量，货币体现的购买力将会上升，直到这种需求不再显得过多并且市场得以出清；相反，对货币的需求低于货币供给，这会降低美元所体现的购买力，也就会使物价上涨。
然而，以”货币内在关系”的视角来看，商业中的普遍波动仍不能告诉我们任何线索，让我们解释神秘的商业周期。确实，普遍商业中的任何周期现象都是通过货币的内在关系进行传播的，这种内在关系就是货币数量和货币需求之间的关系。但是普遍商业中的这些变动却很难用来说明问题。比方，如果货币供给量增加，或者货币需求下降，物价就会上升；但是为什么这会造成”商业周期”呢特别是，为什么它会造成萧条早期研究商业周期的理论家将眼光聚集在危机和萧条上，这是非常正确的，因为正是这些词汇困扰着经济学家，使他们极度难堪，简直就像一个经济学的门外汉，这些词汇正是亟待我们去解释的。
第34节：关于周期的实证理论3
问题：一连串的错误
现在，在本质上指明特定行业或者普遍的商业中存在的波动，这种方法还不能为我们解释萧条这一现象。有关萧条的理论需要面对的主要问题是：为什么突然之间发现了一连串普遍性的商业失误这是任何周期理论都要回答的。商业活动就那么进行着，大多数商业机构获取着丰厚的利润。突然之间，在没有任何警示的情况下，商业环境发生了变化，大量的商业机构蒙受了损失；人们突然间发现这些机构在商业预测上犯了许多严重的错误。
现在关于企业家身份的普遍看法是恰当的。企业家主要从事着商业预测。他们必须在现在进行投资并支付开销，是期望通过把商品卖给消费者或者那些在经济生产结构中处于更低生产环节的企业家而从中获得回报。较好的企业家，他们在判断消费者和其他生产者需求的时候，往往比较准确，并能因此获得利润；而那些能力较差的则会蒙受损失。所以在市场中，那些成功的有远见的企业家总是得到锻炼，并获得利益和发展，而那些无用的企业家则被市场所淘汰。通常，在任何一段时间里，只有一些商人遭受损失，大多数人要么不赔不赚，要么获得利润。那么，当几乎所有的企业家突然间遭受损失，我们又如何解释这种奇怪的危机现象呢简言之，一个国家中所有精明的商人怎么会在同时犯下这样的错误，为什么人们会在顷刻间发现他们的这些失误呢这就是周期理论需要解释的主要问题。
如果有人回答说是经济数据发生了突然的变化，这显然是不合理的。问题毕竟发生在企业家预测未来商业变化的活动中，而且有些变化来得非常突然。为什么企业家的预测会错得这样离谱
商业周期中还有一个一般特征需要解释。众所周知，这就是资本商品生产行业的波动总是比消费品行业的波动要大。资本商品行业特别是那些原材料c建筑以及为其他行业生产设备的行业在经济繁荣期的扩张速度更快，而在萧条时期所受的打击也最猛烈。
需要我们解释的第三个特征是，经济繁荣时期，经济中的货币数量增加了。反之，在大多数但不是所有情况下，萧条时期的货币数量会发生下降。
解释：经济繁荣与萧条
在一个纯粹自由而没有干预的市场中，是不会出现一连串的错误的，因为训练有素的企业家不可能同时作出错误的判断。［4］对市场进行货币干预造成了”繁荣衰退”的周期模式，特别是银行对商业信贷的扩张。一些货币被花费在消费领域，剩下的被储蓄起来，也可以被用来投资到高级的资本生产和其他不同级别的生产中。消费与储蓄或者投资的比例是由人们的时间偏好决定的，时间偏好也就是人们对现在的满意程度与对将来的满意程度的比值。人们越是不喜欢现在，那么他们的时间偏好值也就越低，这样纯利率也就越低，纯利率是由社会中的所有个人的时间偏好决定的。投资与消费的比值较高可以反映出时间偏好较低，这时，生产结构以及资本结构被扩大了。另一方面，时间偏好较高，纯利率就较高，而投资与消费的比值也就降低了。市场中最后的利率是由纯利率加上或者减去企业风险和购买力成分而得出的。企业风险的变动程度引出了一系列利率，而不是一个单一的利率，而购买力成分则是每一美元所体现的购买力的变动，同时它也体现了企业家在价格变动中所处的特殊位置。而最关键的问题就是纯利率。这一利率首先体现在”自然利率”上或者就是我们一般所说的变动的”利润率”，这个变动的利率通过信贷市场的利率得以体现，信贷市场的利率就是由变动的利润率决定的。［5］
第35节：关于周期的实证理论4
那么，当银行印制新的货币无论是印制纸币还是增加银行存款，并把它投向商业领域，这会发生什么情况呢［6］新的货币流入信贷市场并降低了信贷利率。这就好像为投资而储蓄的资金增加了，它们的效果是一样的：用于投资的资金供给明显增加，而利率降低。总而言之，商人被银行的通货膨胀所误导，他们以为储蓄资金的供给要高于它实际的数量。现在，当储蓄资金增加，商人就会对”更为长期的生产过程”进行投资，特别是对于那些”高级生产领域”，那些远离消费者的生产领域，也就是说资本结构变长了。商人拿着他们新得来的资金，抬高了资本价格和其他生产资料价格，这就促使投资由”低级”接近消费者的生产领域向”高级”离消费者最远的生产领域转移从消费品行业向资本商品行业转移。［7］
如果这是时间偏好的真实下降和储蓄的上升造成的，那么一切都没有问题，被重新延长的生产过程大致可以得到维持。但是这种转移是由银行信贷扩张造成的。不久，新的货币从商业贷款人手中渗透到生产的各环节中：工资c房租和利息。现在，除非时间偏好发生变化，其实也没有理由这样认为，那么人们将仍会以原有的投资消费比例来花费自己增加的收入。总而言之，人们会重新确立原有的均衡状态，需求会从高级生产领域重新转移到低级生产领域上。资本商品行业的商人将会发现他们的投资发生了失误，他们以前认为可以牟利的产品不能带来收益，因为他们企业的消费者缺乏消费需求。生产高级生产领域的商品被证明是一种浪费，同时不当投资必须得到清偿。
00人们比较喜欢这样解释危机，即危机是源于消费不足，也就是消费者不能以一个可以让生产者获利的价格进行消费。但是这种解释对于资本商品和非消费品来说并不适用，这些行业在萧条时受到的危害往往又是最严重的。企业对高级生产领域生产的商品需求降低，这是因为需求又逐渐受到旧有的消费投资比例的支配。
总之，商人受到银行信贷膨胀的误导，对高级的资本商品进行过度投资，而这类商品的生产要得以顺利维持，就必须伴随着较低的时间偏好以及大量的储蓄与投资；一旦通货膨胀渗透到大多数人民生活中，旧有的消费投资比例就被重新确立起来，同时对较高层生产领域的商业投资就显得多余而浪费。［8］商人由于受到信贷扩张以及由此导致的自由市场利率变化的影响，作出了错误的选择。
所以，”繁荣”中充斥了浪费而错误的投资。正是在这个时期里，人们犯下了许多错误，而这应归咎于银行信贷扩张扰乱了自由市场。当消费者重新确立了符合他们要求的消费投资比例时，”危机”到来了。事实上，在”萧条”时期，经济对在繁荣时期的浪费和失误作出调整，并重新确立起能满足消费者要求的有效服务体系。这种调整包括清算导致浪费的投资。有些浪费性的投资被全部弃置就像西部的鬼城，它建于18161818年的繁荣期，而在1819年的经济恐慌时期被弃用，有些被移为它用。经济学原理不会顾惜过去犯下的错误，但是现存的资本可以在它的运作下发挥最有效的作用。总之，对于那些可以自愿表述其想法的消费者来说，自由市场以最大的功效满足他们的要求，这里也包括公众对在现在消费和在将来消费之间进行取舍后的消费要求。通货膨胀下的繁荣降低了这种功效，并扭曲了生产结构，它不能再为消费者提供合理的服务。危机意味着通货膨胀造成的扭曲濒临结束，在萧条中，经济重新为消费者确立起了有效的服务体系。简言之，这一点非常重要，萧条是一个”恢复”的过程，萧条的结束宣告一切重归正常，经济恢复了最好的功效。因之，萧条远不是充满邪恶的灾难，在繁荣带来了扭曲之后，萧条使经济恢复正常，这是必要而有益的。所以，繁荣需要”衰退”。
第36节：关于周期的实证理论5
很显然，新的货币从商业渗透到生产的各个环节只需要很少的时间，那么为什么所有的经济繁荣都还持续了很长时间才走到尽头呢原因在于银行出面挽救
松语文学免费小说阅读_www.16sy.com
aricasgreatdepressi一n
第32节：关于周期的实证理论1
第一部分
商业周期理论
第一章关于周期的实证理论
第二章凯恩斯主义对奥地利学派商业周期理论的批判
第三章对萧条的其他解释：一个评论00
第一章
关于周期的实证理论
对商业周期的研究，必须基于一个令人满意的周期理论。不加”预判”而只关注成堆的统计数据，这是没有意义的。周期发生在经济世界中，所以一个有效的周期理论必须与普通经济学的理论相结合。然而，这两种理论的结合，即使是尝试性的结合，也显然只是一种例外，它并不是经济学中的常规。近20年来，经济学已经被很糟糕地分割成一系列互不关涉的部分各个领域之间没有任何联系。只有在熊彼特j一sephschueter和米塞斯dises的理论中，周期理论才与普通经济学相结合。［1］
大多数研究周期问题的专家都认为将周期问题与普通经济学相结合是不可能演绎出来的，而且这种方式也过分简单，所以他们不采纳这种方法，也因此有意无意地摒弃经济学本身。如果一个人炮制出一套周期理论，这理论与普通经济学几乎无所关涉，那么普通经济学则必然是错的，它在解释重要的经济现象时也就显得全然无用了。不说别人，单是那些制度主义者这些纯粹的数据收集者便很欢迎这样的结果。然而，即便是制度主义者，他们有时也必须运用理论进行分析并提出建议；实际上，他们总是将直觉和洞见等混杂在一起进行研究，而这种混杂物是将各种理论领域中的成分毫无系统地拼凑在一起。极少有经济学家认识到米塞斯关于商业周期的理论正是这样的一种理论：它实际上与经济学体系中极具普遍性的理论紧密结合在一起。［2］事实上，米塞斯的理论通过对银行信贷扩张的研究，对干预自由市场所造成的必然结果进行了经济学的分析。米塞斯理论的追随者在捍卫自己主张的过程中显得过分谦逊；他们通常宣称：在对商业周期进行合理解释的众多理论中，这种理论只是其中的一种，同时每种周期都适合用一种特定的理论解释其成因。这里，与在其他领域一样，米塞斯的追随者错误地采取了折中主义的态度。由于米塞斯的理论根源于普通经济学，所以它是惟一能够正确解释周期现象的理论。如果我们不想抛弃普通经济学理论，那么对于那些不能与普通经济学相结合的理论，我们必须将之抛弃。
美国大萧条aricasgreatdepressi一n第一章关于周期的
实证理论
商业周期与商业波动
首先，区分商业周期和普通的商业波动显得很重要。我们生活的社会中充满了持续无尽的变动，这种变动事先不能被准确描述。人们试图尽量准确地预报变动，但是这种变动不能被简化成一门精确科学。企业家忙于预测市场的变化，包括供给和需求的情况。越是能够成功获取利润的企业家，对未来的预测也就越准，而不成功的预测者只能半途而废。所以，自由市场上那些成功的企业家也就是那些最善于对未来商业环境进行预测的人。但是，这种预测从来不是完美的，对未来的判断是否精确，也将一直成为判断一个企业家好坏的标准。如果事情不是这样，那么在商业活动中也就不会有什么利润和损失了。
就这样，变动在经济的各个领域内持续不断地发生着。消费者口味的变化；时间偏好的变化以及因时间偏好所产生的投资与消费比例的变化；劳动力在数量c质量和地点上的变化；自然资源的发现或耗尽；技术变化对生产能力的改变；各种天气条件对农作物的影响等等。所有这些变动都是任何经济体系中的典型特征。事实是，我们很难想像出一个没有变动的社会，在这个社会里，每个人日复一日地重复着完全同样的工作，没有任何经济数据发生变动。而且即使我们能够想像出这样的一种社会，我们也要想一想，是否人们就愿意在这种状况下生活。
所以，期待每种商业活动都趋于”稳定”，就好像变动从没有发生过，这种想法是荒谬的。实际上，使波动变得”稳定”或者说”消除”波动，这都是根除理性的生产活动。我们进行一个简单的假设，如果一个地区每七年遭遇一次蝗灾。那么，每七年人们就要开始为灭蝗做准备：生产灭蝗设备，雇用接受过训练的灭蝗专家等等。显然，灭蝗业每7年要经历一次”繁荣”，而其他六年将面临”萧条”。那么，如果人们为了使灭蝗业得到”稳定”，坚持每年生产同样多的机器，也不管这些机器会不会生锈，会不会被人废弃，这样就能管用了在为了”稳定”这样的口号下，难道人们就必须在需要机器之前就生产机器；在需要人手之前就雇用他们；或者，相反，在需要机器的时候却要延期生产它们如果人们需要更多的汽车，而不再需要那么多的房子的时候，为了稳定的目的，难道他们就必须仍然购买房子而不能购买汽车正如fa哈珀faharper博士所说：
这类商业波动在我们日常生活中随时可能发生。比如，一年中的不同时节，草莓的丰收都可能产生剧烈的市场波动。难道我们就应该在暖房中生产足够多的草莓使得整年的草莓业都能获得稳定。［3］
因此，我们可以知道特定的商业波动随时在发生。没有必要求助于任何特定的”周期理论”去解释这些现象。它们只是经济学数据变动的结果，它们也完全可以通过经济学理论得到解释。然而，许多经济学家将普遍的商业萧条归咎于由”建筑业萧条”或者”农业萧条”导致的疲软。但是特定行业的衰退不能导致普遍的萧条。数据的变化可能同时导致一个领域内生产活动的增加，另一个领域内生产活动的减少。这里，我们还不能解释普遍的商业萧条这才是真正的”商业周期”现象。假设因为消费者口味的变化和技术的改变，使得人们对农产品的需求转向了对其他商品的需求。许多人认为：因为农场主将购买更少的商品，而那些在向农场主提供商品的行业中工作的人，也将随之减少购买，以此类推，农业的萧条将导致普遍的萧条。这种说法显然是不恰当的。这里忽视了这样的事实：人们生产消费者所青睐的商品，那么他们也将生意兴隆，而他们的需求也将增多。
第33节：关于周期的实证理论2
商业周期的问题是关于普遍性的繁荣与萧条的问题；它并不探究特定行业中发生的这类问题，它也不是要搞清是什么因素使得某一特定的行业发生相对的繁荣或者相对的低迷。一些经济学家比如沃伦arren和皮尔逊pearn或者杜威deey和戴金dak曾经相信并不存在普遍的商业波动，他们认为普遍的变动只是在各种经济活动中互不相同的行业发生周期性波动造成的，这些周期有着不同的时间长度。从某些方面来说，不同的周期比如20年的”建筑业周期”，或者7年的灭蝗周期确实存在，但是它们对于普遍的商业周期研究，特别是商业萧条研究来说，并不重要。我们试图要解释的是具有普遍性的经济繁荣和商业中的不景气现象。
要考虑具有普遍性的商业变动，那么我们首先想到的是，这些变动都是通过普遍的交易媒介货币进行传播的。货币把所有的经济活动串联在一起。如果一种价格升高，而另一种价格走低，我们可以认为需求从一种行业转向了另一种行业；但是，如果所有的价格都同时升高或者同时降低，那么货币领域准是发生了一些变化。只有货币的需求，和或者货币的供给，这些因素发生变化，才会引起物价变化。货币供给量上升，而对货币的需求保持不变，那么每一美元所体现的购买力将会下降，也就是说，价格会普遍上升；相反，货币数量的减少将会引起价格的普遍下跌。另一方面，如果对货币的需求普遍上升，而货币供给量不变，那么每一美元所体现的购买力也会上升价格会普遍下跌；而对货币需求的减少将引起价格的普遍上涨。所以，价格的总体变化是由货币的供给和需求决定的。货币供给包括社会中所存有的货币数量。总之，对货币的需求也就体现在人们对持有现金余额的意愿上，而通过人们对在交易中获得货币的渴望，以及人们是否热衷于以现金余额的方式保有货币，我们可以对这种需求有所了解。在一个经济体内，商品的供给是促成社会对货币需求的一个因素；商品供应量增加，而其他因素保持不变，那么对货币的需求也会增加，从而使物价下跌。随着单位货币所体现的购买力上升，对货币的需求也会逐步降低，因为这时每一美元都比以前变得更有效用。相反，较低的购买力这时价格也较高意味着每一美元的效用更小，需要更多的美元才能买到与以前一样的东西。
当货币的数量和需求相互之间保持平衡，也就是当人们愿意以现金的形式持有现有的货币量时，美元所体现的购买力将保持恒定。如果对货币的需求超过了货币的数量，货币体现的购买力将会上升，直到这种需求不再显得过多并且市场得以出清；相反，对货币的需求低于货币供给，这会降低美元所体现的购买力，也就会使物价上涨。
然而，以”货币内在关系”的视角来看，商业中的普遍波动仍不能告诉我们任何线索，让我们解释神秘的商业周期。确实，普遍商业中的任何周期现象都是通过货币的内在关系进行传播的，这种内在关系就是货币数量和货币需求之间的关系。但是普遍商业中的这些变动却很难用来说明问题。比方，如果货币供给量增加，或者货币需求下降，物价就会上升；但是为什么这会造成”商业周期”呢特别是，为什么它会造成萧条早期研究商业周期的理论家将眼光聚集在危机和萧条上，这是非常正确的，因为正是这些词汇困扰着经济学家，使他们极度难堪，简直就像一个经济学的门外汉，这些词汇正是亟待我们去解释的。
第34节：关于周期的实证理论3
问题：一连串的错误
现在，在本质上指明特定行业或者普遍的商业中存在的波动，这种方法还不能为我们解释萧条这一现象。有关萧条的理论需要面对的主要问题是：为什么突然之间发现了一连串普遍性的商业失误这是任何周期理论都要回答的。商业活动就那么进行着，大多数商业机构获取着丰厚的利润。突然之间，在没有任何警示的情况下，商业环境发生了变化，大量的商业机构蒙受了损失；人们突然间发现这些机构在商业预测上犯了许多严重的错误。
现在关于企业家身份的普遍看法是恰当的。企业家主要从事着商业预测。他们必须在现在进行投资并支付开销，是期望通过把商品卖给消费者或者那些在经济生产结构中处于更低生产环节的企业家而从中获得回报。较好的企业家，他们在判断消费者和其他生产者需求的时候，往往比较准确，并能因此获得利润；而那些能力较差的则会蒙受损失。所以在市场中，那些成功的有远见的企业家总是得到锻炼，并获得利益和发展，而那些无用的企业家则被市场所淘汰。通常，在任何一段时间里，只有一些商人遭受损失，大多数人要么不赔不赚，要么获得利润。那么，当几乎所有的企业家突然间遭受损失，我们又如何解释这种奇怪的危机现象呢简言之，一个国家中所有精明的商人怎么会在同时犯下这样的错误，为什么人们会在顷刻间发现他们的这些失误呢这就是周期理论需要解释的主要问题。
如果有人回答说是经济数据发生了突然的变化，这显然是不合理的。问题毕竟发生在企业家预测未来商业变化的活动中，而且有些变化来得非常突然。为什么企业家的预测会错得这样离谱
商业周期中还有一个一般特征需要解释。众所周知，这就是资本商品生产行业的波动总是比消费品行业的波动要大。资本商品行业特别是那些原材料c建筑以及为其他行业生产设备的行业在经济繁荣期的扩张速度更快，而在萧条时期所受的打击也最猛烈。
需要我们解释的第三个特征是，经济繁荣时期，经济中的货币数量增加了。反之，在大多数但不是所有情况下，萧条时期的货币数量会发生下降。
解释：经济繁荣与萧条
在一个纯粹自由而没有干预的市场中，是不会出现一连串的错误的，因为训练有素的企业家不可能同时作出错误的判断。［4］对市场进行货币干预造成了”繁荣衰退”的周期模式，特别是银行对商业信贷的扩张。一些货币被花费在消费领域，剩下的被储蓄起来，也可以被用来投资到高级的资本生产和其他不同级别的生产中。消费与储蓄或者投资的比例是由人们的时间偏好决定的，时间偏好也就是人们对现在的满意程度与对将来的满意程度的比值。人们越是不喜欢现在，那么他们的时间偏好值也就越低，这样纯利率也就越低，纯利率是由社会中的所有个人的时间偏好决定的。投资与消费的比值较高可以反映出时间偏好较低，这时，生产结构以及资本结构被扩大了。另一方面，时间偏好较高，纯利率就较高，而投资与消费的比值也就降低了。市场中最后的利率是由纯利率加上或者减去企业风险和购买力成分而得出的。企业风险的变动程度引出了一系列利率，而不是一个单一的利率，而购买力成分则是每一美元所体现的购买力的变动，同时它也体现了企业家在价格变动中所处的特殊位置。而最关键的问题就是纯利率。这一利率首先体现在”自然利率”上或者就是我们一般所说的变动的”利润率”，这个变动的利率通过信贷市场的利率得以体现，信贷市场的利率就是由变动的利润率决定的。［5］
第35节：关于周期的实证理论4
那么，当银行印制新的货币无论是印制纸币还是增加银行存款，并把它投向商业领域，这会发生什么情况呢［6］新的货币流入信贷市场并降低了信贷利率。这就好像为投资而储蓄的资金增加了，它们的效果是一样的：用于投资的资金供给明显增加，而利率降低。总而言之，商人被银行的通货膨胀所误导，他们以为储蓄资金的供给要高于它实际的数量。现在，当储蓄资金增加，商人就会对”更为长期的生产过程”进行投资，特别是对于那些”高级生产领域”，那些远离消费者的生产领域，也就是说资本结构变长了。商人拿着他们新得来的资金，抬高了资本价格和其他生产资料价格，这就促使投资由”低级”接近消费者的生产领域向”高级”离消费者最远的生产领域转移从消费品行业向资本商品行业转移。［7］
如果这是时间偏好的真实下降和储蓄的上升造成的，那么一切都没有问题，被重新延长的生产过程大致可以得到维持。但是这种转移是由银行信贷扩张造成的。不久，新的货币从商业贷款人手中渗透到生产的各环节中：工资c房租和利息。现在，除非时间偏好发生变化，其实也没有理由这样认为，那么人们将仍会以原有的投资消费比例来花费自己增加的收入。总而言之，人们会重新确立原有的均衡状态，需求会从高级生产领域重新转移到低级生产领域上。资本商品行业的商人将会发现他们的投资发生了失误，他们以前认为可以牟利的产品不能带来收益，因为他们企业的消费者缺乏消费需求。生产高级生产领域的商品被证明是一种浪费，同时不当投资必须得到清偿。
00人们比较喜欢这样解释危机，即危机是源于消费不足，也就是消费者不能以一个可以让生产者获利的价格进行消费。但是这种解释对于资本商品和非消费品来说并不适用，这些行业在萧条时受到的危害往往又是最严重的。企业对高级生产领域生产的商品需求降低，这是因为需求又逐渐受到旧有的消费投资比例的支配。
总之，商人受到银行信贷膨胀的误导，对高级的资本商品进行过度投资，而这类商品的生产要得以顺利维持，就必须伴随着较低的时间偏好以及大量的储蓄与投资；一旦通货膨胀渗透到大多数人民生活中，旧有的消费投资比例就被重新确立起来，同时对较高层生产领域的商业投资就显得多余而浪费。［8］商人由于受到信贷扩张以及由此导致的自由市场利率变化的影响，作出了错误的选择。
所以，”繁荣”中充斥了浪费而错误的投资。正是在这个时期里，人们犯下了许多错误，而这应归咎于银行信贷扩张扰乱了自由市场。当消费者重新确立了符合他们要求的消费投资比例时，”危机”到来了。事实上，在”萧条”时期，经济对在繁荣时期的浪费和失误作出调整，并重新确立起能满足消费者要求的有效服务体系。这种调整包括清算导致浪费的投资。有些浪费性的投资被全部弃置就像西部的鬼城，它建于18161818年的繁荣期，而在1819年的经济恐慌时期被弃用，有些被移为它用。经济学原理不会顾惜过去犯下的错误，但是现存的资本可以在它的运作下发挥最有效的作用。总之，对于那些可以自愿表述其想法的消费者来说，自由市场以最大的功效满足他们的要求，这里也包括公众对在现在消费和在将来消费之间进行取舍后的消费要求。通货膨胀下的繁荣降低了这种功效，并扭曲了生产结构，它不能再为消费者提供合理的服务。危机意味着通货膨胀造成的扭曲濒临结束，在萧条中，经济重新为消费者确立起了有效的服务体系。简言之，这一点非常重要，萧条是一个”恢复”的过程，萧条的结束宣告一切重归正常，经济恢复了最好的功效。因之，萧条远不是充满邪恶的灾难，在繁荣带来了扭曲之后，萧条使经济恢复正常，这是必要而有益的。所以，繁荣需要”衰退”。
第36节：关于周期的实证理论5
很显然，新的货币从商业渗透到生产的各个环节只需要很少的时间，那么为什么所有的经济繁荣都还持续了很长时间才走到尽头呢原因在于银行出面挽救
松语文学免费小说阅读_www.16sy.com
推荐自己的新书《天命讨债人》齐天大魔猴
桀骜齐天圣，铮铮大魔猴
第817章 四公子当真与众不同？清穿后每天被迫撩
【欢脱独宠，沙雕撩夫日
新书《谜城》开启神峰
一次偶然， 他踏足修
第270章 酒吧偶遇网游之影子大师
我，在黑夜中行走 我
007儿女成群婚城难入
十八岁的她，一心想用高
第四百一十六章 邀请剑神之剑弑乾坤
《剑神之剑弑乾坤》是一
声明：本站所收录之:美国经济灾难的前因后果：美国大萧条-正文 第8节、言情小说、玄幻、网游小说、及短篇作品、均为本站作者及网友上传。
并不代表本站立场!本站亦无法严格审:美国经济灾难的前因后果：美国大萧条最新章节其版权归属。如您对美国经济灾难的前因后果：美国大萧条TXT下载持有版权方面的异议，请联系本站客服。我们将于72小时内处理。
Copyright (C) 2019 All Rights Reserved 版权所有：松语文学
并不代表本站立场!本站亦无法严格审:美国经济灾难的前因后果：美国大萧条最新章节其版权归属。如您对美国经济灾难的前因后果：美国大萧条TXT下载持有版权方面的异议，请联系本站客服。我们将于72小时内处理。
Copyright (C) 2019 All Rights Reserved 版权所有：松语文学