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第 4 章

  消“1美元以下股价的公司如果连续30天不能提振股价,则必须下市”的规定。因为,年初在纽jiāo所已经有65家上市公司(占总上市公司数的3%)不符规定,岌岌可危。

  除了一堆股价在个位数、小数点上徘徊的上市公司,也有许多传统产业,面临生存危机。

  涉及报纸的集团,闻风倒闭。继几家美国地方报业龙头倒闭,出版《费城询问报》、《费城日报》的费城报业集团,不堪亏损,宣布破产保护;出版《华盛顿邮报》、《新闻周刊》的华盛顿报业集团2009年一季度获利衰退77%,已经连续第九个季度获利下滑。

  继联想电脑柳传志回锅联想,担任董事局主席,并信誓旦旦恢复联想赢利之后,新闻集团(News Corp.)创办人默多克也炒掉他的副手COO彻宁,重掌大旗,并违背1年多前收购《华尔街日报》时不裁员承诺,开始“业务精简”。虽然默多克花了50亿美金,买了《华尔街日报》,并声称手上还握有50亿美元现金,但新闻集团股价还是应声跌至4美元。

  我们必须承认,百年难遇的风暴,被我们遇上了。

  股神也深套其中。2009年初巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Cooperation)股价从每股15万美金,跌落到每股7万美金,许多投资人听到哈撒韦基金持有的金融衍生品崩盘传言,纷纷大抛手上持股。

  虽然美国联储会主席伯南克(Ben Shalom Bernanke)表示,将倾尽所有力量来挽救银行业,不会让它收归国有,他还预期,2009年底前美国经济可以回稳,但恢复需要两到三年,这番谈话,也只让美股在某周二涨了一天。

  那么,全球的投资人,都该如何面对呢?

  短线的投资人,就算懂得止损,也是很小部分的人,可以有获利;中长线的投资人,则大部分被深套。我想,很多投资人都真切地感受到了“悲痛yù绝”“悔不当初”的情绪。

  没有黑夜,怎有白昼。此时,正是冷静下投资决策的时候。如果从2008年港股低点10000点买入的投资人,目前可有三成的回报,从上证指数1650点入场的投资客,至今也有三成的回报。但大部分人是后知后觉,往往在涨了三成后,才入场,只得面对盘整的情况。

  你会问,谁是抓住最低点的赢家?

  往往是那些果断,在成jiāo量最低的盘底段(两市成jiāo量600亿以下)入场的人。当其他人恐惧时,这些投资人十分勇敢。当内地两市成jiāo量回到2000亿以上,第一波人都回来买股时,赚钱的机会,就变得小很多。

  目前可以在“锯齿状”的上下调整中,找买低卖高的套利机会,但是难度增加了一倍。

  投资热度增加时,获利难度也增加。

  所以,我们应该在“无人黑夜”时买入,在“喧闹白昼”中快速脱手。

  对于长线投资人,目前是可以长期抗战的时机,再次探底后,会有再次上涨的机会,放长到2~3年,不获利的可能xìng是很低的。

  你也可以在下次盘底的时候,两市成jiāo量大幅缩量到600亿以下时买入,设定成jiāo量到达2500亿~3000亿的势头,果断抛出。

  但要遵循两个原则:第一,要12%止损,不要恋战,买入如果时机不对,要果断卖出;第二,要设定获利价位,一般在放量上涨时,就可获利抛出。

  地产投资也是如此。最近《福布斯》公布全球最贵房价城市排行,摩洛哥蒙特卡洛房价以每平方米约28万人民币居冠,莫斯科和lún敦以平均房价每平方米12万,分居二三名。纽约则从第二名下滑到第六名,每平方米8万多人民币。

  很多下滑的城市,如纽约,成jiāo量开始下滑,可以等待买点的出现。

  租金回报率达到10%以上的,只有6个城市,其中就包括埃及开罗。房价多年长期被炒高,可供投资选择的城市,居然只剩下6个!

  楼市的租金回报,就像股票的分红配股比率,一旦跌破净资产,又有固定的回报率,就是很好的介入时间点。另外,楼市底部盘旋,通常会长达1年以上,可以慢慢寻找买点,不用心急。

  此外,密切关注楼市成jiāo量,同样可以找到很多地产投资良机。

  ☆、有价无市的盛宴

  25条富甲三代置业秘笈:

  1.买入房产首重流动xìng,尤其在你尚有房贷的时候。

  2.房子的含金量,包括租金回报及不可取代的经济、文化氛围等,才是房产投资的关键。

  3.中国内地城市具备二手房的大量成jiāo市场潜力的,可能不到10个。

  4.小心有价无市的假象。

  大家在投资楼市的时候,一定要认清两点:当楼市为牛市,房价的升幅,十分惊人;当楼市为熊市,市场资金的流动xìng就十分差了。

  首先,在牛市,你作房产投资,基本上是炒家和炒家的博弈,来买房子的可能有8成,就是炒家。你不愁房子卖不掉,因为总有一头热的炒家,不顾租金回报率,只想赚差价,他们会来慷慨接手。

  房产牛市的特征是,二手房成jiāo量大。为什么要说二手房,是因为二手房在频繁jiāo易,代表整体楼市的信心很足,整体都在上升。如果只是新楼盘在吹嘘房价如何上涨,你千万不要相信房产商的瞎话,除非降价来卖,否则你买来可能很难再脱手。

  中国内地城市具备二手房的大量成jiāo市场潜力的,可能不到10个。如何评估?你只要评估一家二手房中介商,如21世纪不动产等,在一个城市有超过100个门店的规模,这个城市才能被称为是有投资价值的房产城市。在内地,可能只有上海、北京、深圳、广州、成都等商业大都市,具备这样的投资潜质的,其中又以上海最强。

  因为,对所有投资来说,最重要是退场机制,如果不能顺利地在很短的时间卖出投资标的,你的所谓“投资回报”,只能是海市蜃楼,经不起推敲。

  例如,你买入黄金、钻石,就要想,我的证书标准,在那里可以顺利脱手;风险基金买入未上市公司股权,集中在想的是,我在那里可以上市退出。

  牛市时,你贷款买入房产,就等于资金杠杆3倍(你只付了三成房款和几个月利息),在投资。如果顺利卖掉,你就可能会有3倍的现金回报,这无疑是十分诱人的。

  5年前开始的上海房产牛市,很多情况是,房产契约才签订,就有下个买家出更高价来购买,1周到2个月,就可轻易把手中房子卖出套现,自从征收利得税后,这等繁华光景,已慢慢走入历史。

  如果楼市走入熊市,就会有价无市,还有流动xìng变慢。6年前台北楼市还未回温时,我有朋友想卖出一个130平方米的房子,居然挂牌3年,才有买家成jiāo。

  另一个状况是,有价无市。这在牛市也会发生,但是在熊市,更容易出现。例如,上海的天价豪宅汤臣一品,号称每平米12万起,结果是只卖出个位数的套数,另外,还被bào有虚假合同的炒作嫌疑。

  东京最高峰时的地产炒作,到了超级天价的情况,市中心银座的房子被炒到80万人民币一平米,写字楼更上百万一平米,但到了楼市滑坡,这样的价位,成了有价无市,每年可能只成jiāo个位数的套数,甚至完全没有成jiāo量。

  到了房产熊市,你就要审慎评估,目前市场资金的流动xìng如何。如果大家手上现金充足,不急于套现的话,市场上房价会支撑在一个虚假的高位,但一年成jiāo量可能萎缩到过去的十分之一,甚至更低。目前的包括上海在内的许多内地城市,都呈现出这样的态势。

  你会听到说,目前房价没跌阿,很多人还赚到钱呢!你不要被假象蒙蔽了,你只要问,这个小区一年可以成jiāo几套房子,有超出5套?还是超出20套?

  在熊市时,你会听到,原来1年只成jiāo那么一套。这种价钱,你可以当作参考价,而说房价未下跌吗?

  我想你要非常审慎,来评估你是否还要在这样的小区投资“天价”房。

  但有价无市,也表示出市场不缺现金,可以将房价坚挺住一段时日,直到“次贷”危机发生。

  美国现在就面临房价大滑坡的窘境。因为上届联储会主席格林斯潘的多次降息,刺激楼市投资,使得很多付不起房贷的人,也疯狂炒楼。目前就要付出房价无量下滑、认赔杀出的代价。

  这时候,租金回报好的产品,最能保值。最有名的是lún敦市中心的房产,因为租金回报高达8%~15%,以至于全球投资客都来买楼,虽然也造成了小的房价泡沫,但是卖价始终维持在高位。lún敦金融城和肯辛顿区的房价,不降反涨。市中心房价达到近20万人民币一平米,这还是一般住宅价。印度、俄罗斯富豪在lún敦白金汉宫附近的豪宅,动辄上亿英镑。

  lún敦房价高峰期,每年涨幅高达20%~30%,你用保守杠杆来看(贷款七至八成),等于每年现金回报,涨近一倍!

  lún敦是世界上所有精华地段的缩影。你要买入纽约曼哈顿上东区的豪宅,与麦当娜做邻居,可不是光有钱就可以,要通过层层的住户资格审查,符合“上流社会”的标准,才能购买。

  由于具备高租金回报,再加上精华地段丰富且难以取代的生活、文化、艺术氛围,即便中间会有小的房价回落,其房价在未来十年都会维持高位,甚至继续上涨。

  美国《新闻周刊》(Newsweek)去年的一篇封面报道就在讨论,为何全球城市的房价都面临下滑风险,可是包含纽约、lún敦、新加坡、香港、芝加哥、上海精华地段的房价,近几年还在飙升。

  可见房子的含金量(租金回报及不可取代的文化氛围),才是房产投资的关键。

  ☆、投资房地产需要极大耐心

  25条富甲三代置业秘笈:

  20.房产回落,带来伤心,也带来机遇。热门地段的房产,有可能出现便宜货。

  21.市中心房产未来仍是稀缺资源,就像凡·高的画,无法复制。

  22.抓对时间点,买进黄金地段公寓,就等于保证了未来十年的保值和增值。

  北京2010年上半年房地产成jiāo量下滑五成,中小开发商开始卖地、卖房求生,很多知名的大地产商,也秘密加入卖地的行列。据业内人士预估,全国许多中小型房产商的资金链断裂,将发生在今年第四季度。全国房价,难以避免一跌。

  全球的楼市泡沫,也开始逐一bào破。

  先是美国领跌。按标准普尔的凯斯-席勒房地产综合指数(以下简称“标普房地产指数”)衡量,全美20个都市圈的综合房价在2006年7月达到顶峰,其后13个月中,一直以不超过的幅度逐月缓缓下滑,但到2007年秋季,房价急速下跌。

  2007年底到2008年初,有5个月的逐月跌幅在2%~3%之间。截至2008年4月,该指数自其峰值下跌18%,个别房价泡沫严重的地区,房价下跌尤深。2008年3月~5月,加州萨克拉门托房价中值较去年下降了35%,斯托克顿(Stockton)下降了39%,而佛罗里达州的西棕榈滩亦有32%的深度下跌。

  西班牙最大地产商马田萨·法迪萨(Martinsa Fafesa)2008年7月份突然宣布公司负债52亿欧元,同时申请破产保护令,使当地成为欧洲房地产泡沫bào裂的首个国家。西班牙是欧洲近年经济增长较快的国家之一,地产及建筑业是当地重要的经济支柱,占国内生产总值的一成,单是2006年西班牙共兴建了70万套房屋,较英法德三国的总和还多。今年首季,西班牙房地产成jiāo量下滑三成。

  英国房地产市场也岌岌可危。1997年8月至2007年8月十年间,英国经济繁荣,房屋价格持续攀升,英国楼价普遍上涨2倍,平均英尺上升至1190英镑(约18600港元),约每平方米16万元人民币。2007年尾房屋价格自高位开始回落,英国2008年6月平均楼价按月下跌2%,是连续第九个月下滑。英国楼价2008年下跌了10%,2009年继续下跌6%。

  之前十年全球投资人疯魔房产的浪潮,自2007年开始,画下一个小的休止符。2008年很多城市,都面临了房价泡沫的反噬。lún敦等高租金回报城市也开始支撑不起居高的房价堆叠。

  这十年间,在中国更可看到房价翻番的魔幻写实剧。

  我朋友9年前在苏州新区金鸡湖畔买的公寓,每平方米才600元,现在涨了超过十倍。这样的例子屡见不鲜。开发商的例子更惊人,上海浦东新区小陆家嘴的写字楼土地,8年前在做土地拍卖时,每平方米土地成本才6000元,想象一下,这些摩天大楼可能盖到50层以上,每平方米至少销售2万元,等于写字楼若不算建筑成本,卖出就赚了200倍(如果盖60层,就赚得更多)!

  我也参与过这样黄金年代的房产。2001年刚到上海,就觉得上海房产与台北房产的差价很大,跟几个台北朋友开始在假日看房,那时,浦东的中心房价还只有3000~5000元/平方米,后来世茂滨江花园推出,每平方米9000到10000元,投资人开始叫贵;2003年左右,上海市中心的房价还相当于台北郊区的房价,记得那时新天地翠湖天地开盘喊到12000元/平米(目前约6万~8万/平方米),已经觉得天价,但在这个价钱在台北市只能买到地段一般的房子。

  从2003年起的三年里,我就开始买入上海内环线的房产,从小的开始买,然后愈换愈大。我买入的标准是,地段要好,管理费不能低于每平方米3元(产品品质)。最开始买入的是两套小房,因为我认为,如果只有一套房产,就不算投资了。当时,我一套在新华路的一房一厅出租,租金可到每月6500元。

  因为楼市热络,我就把手中的房产脱手,有15%~20%上涨,获利就卖出,然后买进新的物业,由于贷款,只需付出首付,所以我实际获利在70%~100%。这三四年间,共经手卖掉5个房产,平均一个房产在手上约半年时间,有一个恒隆广场附近的房子,出租了半年租金在每月8000元。但是,不停地加息,对贷款投资的我们,形成一定压力,直到差价税出台,我

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