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第 12 章

  一路冲到 15 元,你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在 10.5 元或 11 元,你给股票 10%左右的喘息空间,一只正常上升的股票,不会轻易跌 10%的。

  跟着股市走,别跟朋友走!

  这条规矩的简单解释就是:别跟朋友买或卖,要按市场情况来买卖。我在jiāo易大厅常常听到: "你今天进了什么股票?我想跟你进点" 。每次听完我都觉得好笑,因为它总让我想起三个瞎 子在前探路,随后一列跟着两位瞎子,三人排成一列。第一位瞎子就不管了,反正大家都看 不见。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走,你走你的,我走我的,还方便聊天,碰到石 头水沟时大家各自知道怎么避开。他们也有一列走的时候,那时他们走的路一定是最通畅的。

  一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买,因为你可以跟我买,但我要卖的时候你不知道, 结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你,心理负担多大。亏的话怎么办?

  朋友,下点功夫,研究股票的过动规律,学着选择买点和卖点。想跟朋友买卖不要紧,掂掂 他是什么材料。喜欢你跟着的通常本身是瞎子,瞎子喜欢带路。

  该卖股票的时候,要当机立断,千万别迟疑!

  我在 1994 年 11 月 2 日的炒股日记上有这样一句话:xirc(股票jiāo易符号),股数 2 千,进价 17.25,升到 23.50,没有在 21.50 卖出,今跌到 16.25,蠢啊蠢!!!痛啊痛!!!

  这是四年前的记录,我已记不清当时的具体情况,从上面的几句话,我知道自己新加坡将卖 点定在 21.50,当股票以 23.50 跌到 21.50 的时候,不知什么鬼原因使我迟疑,没有即时采 取行动。在 11 月 2 日的时候,股票跌到 16.25。我原保证 8000 美元的利润,现倒亏 2000 美 元。我痛呼蠢啊蠢。

  股票波动从来花样百出,它在跌的时候,总会不时给你个小反弹,给你一线希望,让你觉得 跌势已开始转头。股票重新下跌,你原来的希望破灭,准备割ròu放弃时,它又来个小反弹, 重新把你拴住。开始小小的损失,经过几个这样的来回,变成了大损失。这就是已学会"止 损"的股友还会亏大钱的原因。

  止损的概念不要只体现在你的本金上,也要包括利在内。10 元买进 1000 股,花了 10000 元 的本,升到 15,你手头就有 15000 元了。别把 5000 元仅当成纸面利润,不信的话就把股票 卖掉,存入银行,看看多出的 5000 元是真钱还是假钱。定好了出场价,当股票跌到这点时, 不要幻想,不要期待,不要讲理由,即刻卖掉再说。

  别将"股价很低了"当成买的理由,也别将"股价很高了"当成卖的理由!

  我今天手里还有只股票,jiāo易符号是 ihni,公司开养老院。五年前它从 15 美元跌到 5 美元,我觉得股价很低了,花了 5000 美元进了 1000 股。现在的牌价是 0.25 美元。我的 5000 美元 只剩下 250 美元。这只股票我一直没有止损,当年是"不肯",今天我用它来提醒自己:"你 永远不知股票会跌到多低! "因为人是很健忘的。

  我发觉新手们特别喜欢买低价股,来请教我某只股票是否可买的朋友,他们选的股票大多是 低价股。这低价是指股票从高价跌下来,如 40 美元跌到 20 美元。这样的想法或许是源自日 常生活,衣服从 40 美元降价到 20 美元,那一定是偏宜了。把这样的习惯引伸到股票,自然 而然地找"减价股票"。很不幸,你用选衣服的方法选股票,在这行就死定了。股票从 40 美 元跌到 20 美元,通常都有它的内在原因,你用什么断定它不会继续往下跌呢?英文有句话是 这么说的:别试着去接往下掉的刀子,它会把你的手扎得血淋淋的!所谓炒手,最重要的是 跟势,股票从 40 美元跌到 20 美元,明显是跌势,你不能逆势而行。当然要是股票从 40 美元 跌到 10 美元,现在又从 10 美元升到 20 美元,那就是两码事了。

  一位新手在发现他买进的股票升了时,会很兴奋,也惴惴不安,生怕市场把好不容易借给的 利润又收回去。成日脑海里盘旋的就是"股票是不是升到顶了""还是别贪了,快快卖吧" 。 这里要提醒读者的就是:别将"股价很高了"当成卖的理由,你永远不知股票会升多高。只 要股票的升势正常,别离开这只股票。记住前面提到过的华尔街格言:截短亏损,让利润奔 跑!

  定好计划,按既定方针办

  入股时,认清你的风险和回报各是什么。若市场未按你预定的轨道运行时怎样应变?最好写 下应变的策略。特别对新手而言,入市几天后,自己都记不起入股时是怎样想的。如果你的 止损是 10%,10 元进货,升到 15 元,止损点就定在 13.50 元,没什么价钱好讲的,股票跌到 13.50 元就说再见。如果你的原计划是 10 元入股,15 元卖出获利,那么股票升到 15 元时就 坚决卖出,不要犹豫,虽然我强调在这行最好不要预定获利点,但你如果有这样的计划,就 照做。股票行的方法实际上没有什么对或错,关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法, 且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加,你会不断改变自己的方法,这就如螺旋一样, 转了一圈,你似乎还在原位,但其实你已经高了一层。方法可以修改,也必须随着经验的积 累而修改,重要的是在任何时候,都必须有个方法且用它来指导你的行动。

  新手们最易犯的错误之一就是缺少计划。觉得这只股票跌了很低了或某人说这只股票好就买 进。买进后怎么跟踪就茫无头绪了。什么情况下止损,什么情况下获利,一问三不知。你若 也是其中一员,赶快学着定好自己的计划。股票学校的学费是很贵的。

  市场从来不会错,你自己的想法常常是错的

  多少次,你拍着脑瓜子叫:"见鬼,无论从什么角度分析,这只股票都没有理由会跌的,它很 快就会反弹。"我朋友来问股票,都会一条条列出他们的分析,最后认定这只股票升到顶了, 那只股票跌到底了。我无法证明其对错,通常我只建议你若想买那就买吧,但若股票又跌了 10%,即刻脱手。如果你想卖,那就卖吧,反正不卖你也睡不着。

  华尔街很多著名的专家,在这条上都翻了跟斗。人一旦出了点名,名声就重于一切,他们认 为股票要升,不升怎么办?结论自然是市场错了,市场还未体验到这只股票的价值。结果是 专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人,越容易自以为是。他们 在生活中的决定通常正确的居多,有些是开始不对劲,但最终证明他们正确。但在股票行, 或许最终他们确实是正确的,但在市场证明之前,他们可以早已剃光头回家了。不要自以为是,不要有虚荣心,按市场给你的信息来决定行动计划,一有不对即刻认错,这才是股市的 长存之道。

  第二节 大师论炒股

  下面读者们可以欣赏一下炒股大师们是怎么论炒股的:

  沃lún巴菲特

  他的自传在书店已很多,我在这里简单地介绍一些他的投资理念。

  他投资的时间跨度很难模仿,但他的思路很有参考价值。要在投资领域成功,他相信以下的 六点素质是必备的:

  第一, 你要有点贪念,但不能太多。太多的话,贪念就会控制你;但太少话,你失去了动力。 你必须对投资过程充满好奇心。

  第二, 你必须有耐心。你买一家公司的股票,应该打算永远拥有这一股票。你不应随大流而 动。你如果对公司的判断正确且在适合的价位进场,你最终会看到股票价值。

  第三, 你必须独立思考。如果你自认不具备足够的知识来做判断,最好就不要做任何判断。

  第四, 你必须有自信,这自信必须来自知识和经验,而非一时的头脑发热。

  第五, 不要不懂装懂,要有自知之明。对自己不懂的东西,要承认自己不懂。

  第六, 对投资的对象可以有弹xìng。什么生意都可以买,但不要付出超出其价值的价格。

  他列出下面几点作为选择公司的参考。

  (1)公司做什么生意很容易理解。

  (2)经营这家公司不需要天才,平常人也能经营。

  (3)能够提供可以预计的盈利。

  (4)经营者拥有公司的股份。

  (5)公司不应有太多存货且货如轮转。

  (6)公司的固定资产回报率高。

  他每年给他的投资者的年度报告都强调两点:一,我们的投资将基于股票的价值而不是股票 是否热门;二,我们的管理将尽量使损失降至最低(有别于股价的短期波动)。

  一位成功投资者的重要素质之一便是市场情况不允许时,离开市场。1969 年,当巴菲特认为 "便宜"股票已很难找到的时候,他决定暂离市场。当时他是这样给投资者们解释的: "我对 现今的情况有失落之感……但有点我很清楚,我将只能进行我所熟悉的投资方式。这样做或 许会失去一些巨额且容易的盈利机会。但我不能进行我不熟悉的投资方式,因为这可能导致 巨额的损失"

  一位优秀的投资者,只有在获胜概率很大的情况下才会将资金投入股市。巴菲特便是其中的 佼佼者。

  乔治索罗斯

  索罗斯的投资哲学可以概括成以下两点:

  一,不要第一次就入市太深,从小开始,如果进展顺利,再加码。炒手们必须从一开始就决 定承担多大的风险,这是艰难的判断,但不要一下子就提上太大的风险。

  二,市场是愚蠢的,你也和不着太聪明。你不用什么都懂,便你必须在某方面懂得比别人多。

  他在欧洲推销证券的时候,发现德国一些银行手中持有的其它公司股票的市值居然超过银行 本身的股市总价。他推荐买这些银行的股票,这等于银行付钱给你请免费做公司的股东。只 要知道这点,索罗斯说: "就是买这些银行股的充足理由。"索罗斯建议投资研究越简化越好。 他自己从不在经济研究上花大量的时间,不读华尔街证券行的研究报告。他的投资主意大多 来自读报纸。他认为技术图表分析的理论基础太过薄弱,在实践中不能带来恒定的结果。基 础分析的理论基础比较强,但也有其弱点,因为变动的股价同时改变基础分析的结论。

  华尔街有一通行的理论是"充分市场理论"。其意思说股票的价格在特定的时间充分反映了股 票的价值,它包括公司的内部经营和外部大环境。索罗斯认为这一理论根本就是错的。按照 这一理论,任何人要获得较大市更高的回报率是不可能的。索罗斯用自己的记录证明了其无 效,因为他连续不断地在市场获得较大市高的回报。他自己提出了"反馈理论"(theory of reflexivity)。这个理论的简单解释便是:想法改变了事件,事件的改变又反过来改变想法。 比如说投机者们认为美元会升,他们入场买美元,其结果使美元利息降低,刺激了经济,带 来美元应该升得更高的想法。用这个理论来解释股市的走势,大家看好某股票,捧的结果使 股票升高,升高使更多的人追捧,这就是为何股票走势一旦开始,不会马上结束的原因。

  索罗斯的思路极难模仿。他的自传及炒股技术专著《金融点金术》都已有中文译本。华尔街 很多行家对后者的评论是: "那是本好书,但我看不懂。"但他能成为大师,自有其过人之处。 按古人的话说,叫"高山仰止"。

  需要指出的是,索罗斯将自己成功的秘诀归于"惊人的耐心"。耐心地等待时机,耐心地等待 外部环境的改变完全反映在价格的变动之上。

  伯纳巴鲁克

  伯纳巴鲁克十九岁入行,二十六岁时"完成学股的初期教育" ,三十五岁赚到第一个百万美元。 其后成为多位美国总统的财务顾问,在他的自传中,他谈到:

  "我对所有的炒股规则都抱有怀疑,所以很不愿意多谈。但就我的亲身经历,以下的几点或 许能帮助你自律:

  1、 除非你能将炒股当成全时工作,否则别冒险。

  2、 对任何给你'内幕消息'的人士,无论是理发师、美容师还是餐馆跑堂,都要小心。

  3、 在你买股票之前,找出公司的所有资料,它的管理层、竞争者,它的盈利及增长的可能 xìng。

  4、 别试着在最低点买股、最高点卖股,这是不可能的,除非你撒谎。

  5、 学习快速干净地止损。别希望自己每次都正确。如果犯了错,越快止损越好。

  6、 别买太多股票,最好只买九只股票,以保证你能够仔细地观察它们。

  7、 定期有计划地检查你的投资,看看有什么新的发展可能改变你的想法。

  8、 研究税务情况,在卖股时争取最大的税务效益。

  9、 永远持有一部分现金,不要将钱全部投入股市。

  10、 不要尝试成为万事通,专心于你了解最多的行业。

  杰西利物莫

  如果仅列出本世纪最著名的两位炒家的话,他们应是杰西利物莫和乔治索罗斯。一位生活在 本世纪初,一位在本世纪末。利物莫已死了超过半个世纪,以他的生平写的书《一位炒家的 回忆》初版于 1923 年,几十年来再版无数次,今天还是每位炒手的必读书。以下让我们欣赏 一些利物莫的炒股智慧:

  "我很早就发现华尔街没有什么新东西,也不可能有什么新东西,因为股票投机历史悠久, 今天

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